Ostatnio indeks dolara amerykańskiego nadal rósł, ale rynek metali nieżelaznych nie spadł gwałtownie, a trend zróżnicowania odmian jest bardziej widoczny.Na koniec notowań po południu 24 sierpnia, trendy Shanghai Aluminium i Shanghai Nickel w sektorze metali nieżelaznych były rozbieżne.Wśród nich kontrakty futures na aluminium w Szanghaju nadal rosły, zamykając się na poziomie 2,66%, osiągając najwyższy poziom od półtora miesiąca;Kontrakty terminowe na nikiel w Szanghaju uległy całkowitemu osłabieniu, zamykając się w ciągu dnia o 2,03%.
Warto zauważyć, że ostatnie wytyczne makro dotyczące metali nieżelaznych są stosunkowo ograniczone.Chociaż niedawni urzędnicy Fed mają jastrzębią postawę, a indeks dolara amerykańskiego nadal się umacnia, nie opóźnił on znacząco trendu na metale nieżelazne, a trend powiązanych odmian powrócił do podstaw.Wu Haode, szef oddziału Changjiang Futures w Kantonie, uważa, że istnieją dwa główne powody:
Po pierwsze, poprzednia runda gwałtownych spadków cen metali nieżelaznych spełniła oczekiwania na globalną recesję gospodarczą w ramach cyklu podwyżek stóp Fed.Od lipca jastrzębia nastawienie Fedu do podwyżek stóp procentowych uległo złagodzeniu, inflacja w USA nieco się odwróciła, a oczekiwania rynku na wymuszone podwyżki stóp procentowych były stosunkowo umiarkowane.Chociaż indeks dolara amerykańskiego jest nadal mocny, oczekiwanie na podwyżki stóp procentowych może nie stymulować dalszego gwałtownego wzrostu indeksu dolara amerykańskiego.W związku z tym wpływ krótkoterminowego umocnienia dolara amerykańskiego na metale nieżelazne jest marginalnie osłabiony, tzn. metale nieżelazne są etapami „odczulane” na dolara amerykańskiego.
Po drugie, rosnąca od sierpnia siła napędowa rynku metali nieżelaznych pochodzi głównie z rynku krajowego.Z jednej strony, przy wsparciu polityki krajowej, poprawiły się oczekiwania rynku;z drugiej strony, wysokie temperatury w wielu miejscach nadal prowadzą do niedoborów energii, powodując cięcia w produkcji po stronie hutniczej i pchając ceny metali do odbicia.Widać zatem, że dysk wewnętrzny jest mocniejszy niż dysk zewnętrzny, a kontrast między wewnętrznymi i zewnętrznymi mocami cen aluminium jest szczególnie oczywisty.
Według Hou Yahui, głównego analityka Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, sierpień nadal znajduje się w przejściowym okresie cyklu makro podwyżek stóp procentowych Fed, a wpływ czynników makro jest stosunkowo słaby.Ostatnie ceny metali nieżelaznych odzwierciedlają głównie podstawy samych odmian.Na przykład miedź i cynk o silnych podstawach są w ciągłym trendzie odbicia.Ponieważ strona podażowa jest stymulowana wiadomościami o równoczesnych cięciach produkcji w kraju i za granicą, aluminium ostatnio ponownie się załamało.W przypadku odmian o słabych podstawach, takich jak nikiel, po odbiciu w poprzednim etapie presja powyżej będzie bardziej widoczna.
Obecnie rynek metali nieżelaznych wszedł w okres konsolidacji, a wpływ fundamentów różnych odmian odbił się.Na przykład, producenci profili cynkowych i aluminiowych w Chinach odczuli problemy energetyczne w Europie, a ryzyko ograniczenia produkcji wzrosło, podczas gdy krajowa produkcja aluminium ucierpiała również w wyniku lokalnych przerw w dostawie prądu.Wzrosło ryzyko cięć produkcji.Ponadto metale nieżelazne nadal są dotknięte niskimi zapasami i niską elastycznością podaży.Kiedy globalna płynność jest nadal stosunkowo wysoka, zaburzenia po stronie podaży łatwo przyciągnąć uwagę rynku”.Yang Lina, założyciel średnioterminowego analityka kontraktów terminowych, powiedział.
Yang Lina przypomniał jednak, że rynek musi zwrócić uwagę, że doroczne posiedzenie globalnych banków centralnych w Jackson Hole, zwane „barometrem” punktów zwrotnych w polityce, odbędzie się od 25 do 27 sierpnia, a prezes Fed Powell będzie odbyła się w piątek 22 czasu pekińskiego.punkt do wypowiedzenia się na temat perspektyw gospodarczych.W tym czasie Powell omówi inflację i środki polityki pieniężnej.Oczekuje się podkreślenia, że gospodarka i rynek pracy w USA są nadal silne, a inflacja jest niedopuszczalnie wysoka, a polityka pieniężna nadal wymaga zacieśnienia, aby zareagować, a tempo podwyżek stóp procentowych będzie kontynuowane.Skorygowane o dane ekonomiczne.Ogłoszone na posiedzeniu informacje będą nadal miały większy wpływ na rynek.Powiedziała, że obecny rytm handlu na rynku zmienia się między zaostrzającymi się oczekiwaniami płynnościowymi, stagflacją i recesją.Patrząc wstecz można stwierdzić, że rynek metali nieżelaznych zachowuje się nieco lepiej niż inne aktywa w podobnym otoczeniu.
Analizując dostawców profili aluminiowych, analitycy uważają, że niedawny wzrost zaburzeń podażowych w kraju i za granicą przyniósł oczywiste krótkoterminowe wsparcie.Yang Lina powiedział, że obecnie krajowa strona podaży aluminium jest dotknięta przerwami w dostawie prądu ze względu na wysokie temperatury, a moce produkcyjne nadal spadają.W Europie zdolność produkcyjna aluminium również została ponownie zmniejszona z powodu problemów energetycznych.Po stronie popytu, firmy przetwórcze również są dotknięte ograniczeniem mocy, a wskaźnik operacyjny spadł.Przy kontynuacji pozasezonowej konsumpcji i pogorszeniu się otoczenia zewnętrznego, sytuacja zamówień przemysłu przetwórczego jest stosunkowo słaba, a ożywienie konsumpcji końcowej będzie wymagało czasu i dalszych działań stymulujących.Jeśli chodzi o zapasy, zapasy socjalne zgromadziły niewielką ilość ujemnych cen aluminium.
W szczególności Hou Yahui powiedział dziennikarzom, że oprócz ograniczenia produkcji spowodowanego problemami energetycznymi, pracownicy fabryki aluminium w Sunndal w Norwegii rozpoczęli ostatnio strajk, a fabryka aluminium wstrzyma produkcję o około 20% w ciągu pierwszych czterech tygodni.Obecnie łączna zdolność produkcyjna Sunndal Aluminium Plant wynosi 390 000 ton/rok, a strajk obejmuje około 80 000 ton/rok.
W kraju, 22 sierpnia, wymagania dotyczące ograniczenia mocy w prowincji Syczuan zostały ponownie zaktualizowane, a wszystkie elektrolityczne przedsiębiorstwa aluminiowe w prowincji w zasadzie wstrzymały produkcję.Według statystyk, w prowincji Syczuan jest około 1 miliona ton elektrolitycznego aluminium, a niektóre przedsiębiorstwa zaczęły zmniejszać obciążenie i udostępniać energię elektryczną ludziom od połowy lipca.Po sierpniu sytuacja w zakresie dostaw energii pogorszyła się, a wszystkie moce produkcyjne aluminium elektrolitycznego w regionie zostały zamknięte.Chongqing, który również znajduje się na południowym zachodzie, jest również w napiętej sytuacji pod względem zasilania z powodu wysokiej temperatury.Rozumie się, że dotyczy to dwóch elektrolitycznych zakładów aluminium, których zdolność produkcyjna wynosi około 30 000 ton.Powiedział, że ze względu na wyżej wymienione czynniki podażowe nastąpiły pewne zmiany w luźnym schemacie podstaw aluminiowych.W sierpniu nastąpiło chwilowe zawieszenie nadciśnienia po stronie podażowej aluminium elektrolitycznego, co w krótkim terminie stanowiło pewne wsparcie dla cen.
„Jak długo mogą trwać dobre wyniki cen aluminium, zależy głównie od czasu trwania strajku w zagranicznych fabrykach aluminium oraz od tego, czy skala ograniczenia produkcji z powodu problemów energetycznych zostanie rozszerzona”.Yang Lina powiedział, że im dłużej podaż w stosunku do popytu będzie nadal napięta, tym wpływ na ceny aluminium będzie.Im większy wpływ na równowagę podaży i popytu.
Hou Yahui powiedział, że wraz z końcem wakacji oczekuje się, że ciągła, wysoka temperatura w południowo-zachodnim regionie stopniowo się skończy, ale upłynie trochę czasu, zanim problem z zasilaniem zostanie złagodzony, a proces produkcji elektrolizy aluminium określa, że ponowne uruchomienie ogniwa elektrolitycznego również zajmie trochę czasu.Przewiduje, że po zagwarantowaniu zasilania elektrolitycznego przedsiębiorstw aluminiowych w prowincji Syczuan, oczekuje się, że wszystkie zdolności produkcyjne zostaną ponownie uruchomione co najmniej około miesiąca.
Wu Haode uważa, że rynek aluminium musi zwrócić uwagę na następujące czynniki: Jeśli chodzi o podaż i popyt, przerwa w dostawie prądu w Syczuanie prowadzi bezpośrednio do zmniejszenia mocy produkcyjnych o 1 mln ton i opóźnienia o 70 000 ton nowych mocy produkcyjnych .Jeśli skutki postoju potrwają miesiąc, produkcja aluminium może wynieść nawet 7,5%.mnóstwo.Po stronie popytu, w warunkach sprzyjającej krajowej polityki makro, wsparcia kredytowego i innych aspektów, spodziewana jest minimalna poprawa konsumpcji, a wraz z nadejściem szczytowego sezonu „Złota Dziewiątka Srebrna Dziesiątka” nastąpi pewien wzrost popytu .Ogólnie rzecz biorąc, podstawy podaży i popytu na aluminium można podsumować następująco: marża podaży spada, marża popytu rośnie, a bilans podaży i popytu w ciągu roku poprawia się.
Pod względem zapasów obecne zapasy aluminium LME wynoszą mniej niż 300 000 ton, poprzednie zapasy aluminium wynoszą mniej niż 200 000 ton, przychód magazynowy wynosi mniej niż 100 000 ton, a krajowe zapasy społeczne aluminium elektrolitycznego wynoszą mniej niż 700 000 ton.„Rynek zawsze mówił, że rok 2022 to rok, w którym do produkcji aluminium elektrolitycznego wprowadzane jest aluminium i tak właśnie jest.Jeśli jednak spojrzymy na zmniejszenie zdolności produkcyjnych aluminium w przyszłym roku iw przyszłości, to zdolności operacyjne aluminium elektrolitycznego stale zbliżają się do „pułapu”, a popyt pozostaje stabilny.W przypadku wzrostu, niezależnie od tego, czy występuje kryzys zapasów aluminium, czy też rynek mógł zacząć handlować, wymaga to uwagi”.Powiedział.
Ogólnie rzecz biorąc, Wu Haode uważa, że cena aluminium będzie optymistyczna w „złotej dziewiątce srebrnej dziesiątki”, a górna wysokość wynosi 19 500-20 000 juanów / tonę.Jeśli chodzi o to, czy cena aluminium będzie w przyszłości silnie odbić, czy też nie będzie leżeć na biegu jałowym, należy zwrócić uwagę na znaczną poprawę konsumpcji i przestrzeń do zakłóceń podaży.
Czas publikacji: wrzesień-02-2022