Od połowy czerwca, z powodu słabego zużycia, aluminium w Szanghaju spadło z wysokiego poziomu do 17.025 juanów za tonę, co oznacza spadek o 20% w ciągu jednego miesiąca.W ostatnim czasie, napędzane ożywieniem nastrojów na rynku, ceny aluminium nieznacznie odbiły, ale obecne słabe fundamenty rynku aluminium ograniczają wzrost cen.W związku z tym jest bardziej prawdopodobne, że cena aluminium będzie się pokrywać z wahaniami kosztów w trzecim kwartale, a cena aluminium może mieć kierunkowy wybór w czwartym kwartale.W przypadku wprowadzenia silnej polityki stymulującej konsumpcję, zgodnie z informacją o cięciach produkcji po stronie podażowej, prawdopodobieństwo wzrostu cen aluminium jest wysokie.Dodatkowo, skoro Fed ma podnosić stopy procentowe, czynniki makro-negatywne będą prowadzić do ruchu w dół centrum cen aluminium przez cały rok, a wysokość odbicia w perspektywach rynkowych nie powinna być zbyt optymistyczna.
Wzrost podaży nadal nie słabnie
Po stronie podaży, gdy Shanghai Aluminium spadło do linii kosztów, średni zysk całej branży spadł z wysokiego 5700 juanów/tonę w ciągu roku do obecnej straty 500 juanów/tonę i szczytu produkcji wzrost pojemności minął.Jednak w ciągu ostatnich dwóch lat średni zysk z produkcji aluminium elektrolitycznego wyniósł aż 3000 juanów/tonę, a zysk na tonę aluminium jest nadal stosunkowo hojny po tym, jak strata tony aluminium jest równomiernie amortyzowana przez poprzedni zysk .Ponadto koszt ponownego uruchomienia ogniwa elektrolitycznego sięga nawet 2000 juanów/tonę.Ciągła produkcja jest nadal lepszym rozwiązaniem niż wysokie koszty ponownego uruchomienia.W związku z tym krótkoterminowe straty nie spowodują natychmiastowego wstrzymania produkcji lub zmniejszenia zdolności produkcyjnych w fabrykach aluminium, a presja podaży będzie nadal istnieć.
Już pod koniec czerwca zdolność operacyjna aluminium elektrolitycznego w kraju wzrosła do 41 mln ton.Autor uważa, że wraz ze wznowieniem produkcji i stopniowym uwalnianiem nowych mocy produkcyjnych w Guangxi, Yunnan i Mongolii Wewnętrznej, moce operacyjne do końca lipca wyniosą 41,4 mln ton.A obecny krajowy wskaźnik eksploatacji aluminium elektrolitycznego wynosi około 92,1%, co jest rekordowym wynikiem.Wzrost mocy produkcyjnych będzie również odzwierciedlony w produkcji.W czerwcu produkcja aluminium elektrolitycznego w moim kraju wyniosła 3,361 mln ton, co oznacza wzrost o 4,48% rok do roku.Oczekuje się, że dzięki wysokiemu wskaźnikowi operacyjnemu tempo wzrostu produkcji aluminium elektrolitycznego w trzecim kwartale będzie nadal systematycznie rosło.Ponadto, od czasu eskalacji konfliktu rosyjsko-ukraińskiego, miesięcznie sprowadza się około 25 000-30 000 ton Rusalu, co doprowadziło do wzrostu liczby towarów spotowych krążących na rynku, co stłumiło stronę popytową, a następnie stłumione ceny aluminium.
Oczekiwanie na ożywienie krajowego popytu terminalowego
Po stronie popytu obecnie koncentruje się na tym, czy silne ożywienie popytu końcowego na tle stabilnego wzrostu krajowego może zostać zrealizowane oraz czas realizacji.W porównaniu z popytem krajowym wzrost zamówień eksportowych aluminium w I półroczu był głównym motorem wzrostu zużycia gąsek aluminiowych.Jednak po wyłączeniu wpływu kursów walutowych powrócił stosunek aluminium Szanghaj-Londyn.Przy szybkim spadku zysków z eksportu oczekuje się, że dalszy wzrost eksportu będzie słaby.
W przeciwieństwie do popytu krajowego, rynek downstream jest bardziej aktywny w odbiorze towarów, a rabat spotowy się zawęził, co skutkuje ciągłym spadkiem poziomu zapasów w ciągu ostatnich dwóch i pół tygodnia, a dostawy wzrosły w okresie antysezonowym.Z perspektywy popytu końcowego oczekuje się, że obecny sektor nieruchomości poprawi się, podczas gdy rynek motoryzacyjny, który powinien był wejść poza sezonem, znacznie się ożywił.Z danych na rynku motoryzacyjnym wynika, że produkcja w czerwcu wyniosła 2,499 mln, co oznacza wzrost o 29,75% miesiąc do miesiąca i wzrost rok do roku o 28,2%.Ogólny dobrobyt branży jest stosunkowo wysoki.Ogólnie rzecz biorąc, powolne ożywienie popytu krajowego może być w stanie zabezpieczyć się przed spadkiem eksportu aluminium, ale wdrożenie obecnej polityki branży nieruchomości wciąż wymaga czasu, a stabilizacja i naprawa rynku aluminium czeka na realizację .
Ogólnie rzecz biorąc, obecne odbicie na rynku aluminium jest spowodowane głównie nastrojami rynkowymi i obecnie nie ma sygnału odwrócenia.Obecnie podstawy nadal pozostają w stanie sprzeczności między podażą a popytem.Ograniczenie produkcji po stronie podażowej musi wiązać się z dalszym kurczeniem się zysków, a ożywienie po stronie popytowej musi poczekać na publikację korzystnych polityk i znaczną poprawę danych w dziedzinie terminali.Wciąż jest nadzieja na silne ożywienie sektora nieruchomości, ale pod negatywnym wpływem podwyżki stóp Fed, odbicie w Szanghaju dostawcy profili aluminiowych,będzie ograniczona.
Czas publikacji: 03.08-2022