Według raportu badawczego CICC, od drugiego kwartału obawy o ryzyko podażowe związane z Rosją i Ukrainą zostały zawieszone, Europa i Stany Zjednoczone weszły w proces „pasywnych podwyżek stóp procentowych”, a popyt w niektórych branżach za granicą osłabiać.W tym samym czasie epidemia zakłóciła konsumpcję krajową, działalność produkcyjną i budowlaną.spadły ceny metali nieżelaznych.W drugiej połowie roku popyt w chińskim sektorze infrastruktury i budownictwa może ulec poprawie, ale osłabienie popytu zewnętrznego jest trudne do zrekompensowania.Spadek dynamiki popytu globalnego może doprowadzić do spadku cen metali nieszlachetnych.Jednak w perspektywie średnio- i długoterminowej transformacja energetyczna będzie nadal przyczyniać się do zwiększonego popytu na metale nieżelazne.
CICC uważa, że należy zwrócić dodatkową uwagę na wpływ podwyżek stóp procentowych za granicą na inflację w drugiej połowie roku, co ma kluczowe znaczenie dla oceny, czy zagraniczne gospodarki popadną w „stagflację” w przyszłym roku lub nawet w przyszłości, a czas trwania ciśnienia zapotrzebowania.Na rynku krajowym, choć w drugiej połowie roku popyt na oddawane nieruchomości może ulec poprawie, to biorąc pod uwagę, że od 2020 r. tempo wzrostu rozpoczynanych nowych nieruchomości w Chinach gwałtownie spadło, popyt na oddawane nieruchomości może okazać się ujemny w 2023, a perspektywy trudno powiedzieć optymistyczne.Ponadto nie zmniejszyły się globalne zagrożenia po stronie podaży, takie jak wydarzenia geopolityczne, zwiększone bariery handlowe i rosnący protekcjonizm surowcowy, ale prawdopodobieństwo wystąpienia sytuacji ekstremalnych jest zmniejszone, a wpływ na fundamentalne wskaźniki surowców może być również marginalnie osłabiony.Te średnio- i długoterminowe względy mogą mieć również wpływ na oczekiwania rynku i trendy cenowe w drugiej połowie roku.
Jeśli chodzi o miedź, CICC uważa, że zgodnie z globalnym bilansem podaży i popytu na miedź, centrum cen miedzi ma tendencję do obniżania się w drugiej połowie roku.Patrząc na napiętą podaż w nowych kopalniach miedzi, dolny przedział cen miedzi nadal będzie utrzymywać miedź premium na poziomie około 30% w stosunku do kosztu gotówkowego kopalń miedzi, luka między podażą a popytem zmniejszyła się, a ceny mogą nadal spadać druga połowa roku.W przypadku aluminium wsparcie kosztów jest efektywne, ale wzrost cen w drugiej połowie roku może być ograniczony.Wśród nich ożywienie cen aluminium będzie hamowane zarówno przez czynniki podażowe, jak i popytowe.Z jednej strony wzrost mocy produkcyjnych Chin i oczekiwania na wznowienie produkcji mogą hamować wzrost cen.Z drugiej strony, choć oczekuje się, że chińska aktywność budowlana może wzrosnąć w drugiej połowie roku.Odbicie doprowadzi do lepszych fundamentów, ale perspektywy ukończenia i popytu na budowę w przyszłym roku nie są optymistyczne z biegiem czasu.Jeśli chodzi o ryzyko podaży, chociaż czynniki ryzyka nadal istnieją, możliwy wpływ jest stosunkowo ograniczony: po pierwsze, możliwość zmniejszenia produkcji przez RUSAL jest niewielka i chociaż nadal istnieje ryzyko zmniejszenia produkcji w Europie, ogólna wartość może być niższa niż pod koniec ubiegłego roku.Skoncentrowana redukcja produkcji została znacznie zmniejszona, a wpływ na podstawy również miał tendencję do słabnięcia.
Czas publikacji: 01.07-2022